祥瑞汽车（00175.HK）行将回来科创板上市小学生手淫和邻居女孩，在其招股书当中示意，跟祥瑞控股（祥瑞汽车主要鼓吹）旗下的豪华品牌沃尔沃并莫得同行竞争。然而，骨子上祥瑞汽车旗下高端品牌领克的部分车型，跟沃尔沃的低端车型存在一定的价钱重迭，售价齐是略多于20万元。

祥瑞汽车莫得竣工裸露主要供应商和客户的称号信息，尤其是主要供应商，这让外界有些困惑。在业内东说念主士看来，这可能存在信息裸露不竣工，并不允洽IPO的信息裸露圭臬，仅仅达到了浮浅上市公司年报信息裸露圭臬。

与沃尔沃是否存在同行竞争？

“公司祥瑞、领克（合作品牌）、几何三大品牌共同发展。”招股书裸露，2020年上半年，祥瑞汽车罢了生意收入371.2亿元，包摄于母公司统统者的净利润23.01亿元，同比下滑43%。

祥瑞汽车跟沃尔沃之间到底有莫得同行竞争？在祥瑞汽车的保荐机构中金公司（03908.HK）看来并莫得，给出的根由是旗下主要品牌祥瑞、几何两个品牌跟沃尔沃价钱区间莫得重迭。然而，公司招股书却在多处言必称“三大品牌”。

“20多万买什么车？”祥瑞汽车持股50%的领克的车型中，其中05车型的高配版块跟沃尔沃XC40的低配版块存在一定的价钱重迭区间。

“沃尔沃是刊行东说念主控股鼓吹祥瑞控股端正的企业。端正论述期末，祥瑞控股迤逦端正沃尔沃97.8%股权。刊行东说念主与沃尔沃不存在对刊行东说念主组成要紧不利影响的同行竞争”，祥瑞汽车在招股书当中强调。“刊行东说念主与沃尔沃在家具定位、售价等方面所存在的较大相反使刊行东说念主与沃尔沃的整车主要面向不同的破费者群体。”

其中祥瑞品牌汽车定位为经济型乘用车，境内销售的官方率领价范畴主要在4.99万元至 20.98万元之间。几何品牌为刊行东说念主旗下纯电动汽车品牌，几何品牌已推出的几何A车型境内销售的官方率领价范畴在15万元至19万元之间，几何C车型境内销售的官方率领价范畴在12.98万元至18.28万元之间。沃尔沃在中国境内销售的主要车型提出零卖价为26.48万元起。

招股书称，领克是刊行东说念主合作企业领克投资旗下的整车品牌。端正论述期末，刊行东说念主理有领克投资50%股权，控股鼓吹祥瑞控股端正的沃尔沃汽车（中国）投资有限公司及浙江心思区分持有领克投资30%及20%股权，因此领克投资为刊行东说念主控股鼓吹祥瑞控股端正的企业。

由此可见，领克的计较情况与拟上市公司祥瑞汽车的业务密切推断。公开信息裸露，招股书所称26.48万元提出零卖价的，恰是沃尔沃旗下的初学级SUV家具XC40。领克近期推出的高端轿跑家具“05”，提出零卖价是17.58万元到23.58万元。

“20多万元买什么车？抵破费者来说有许多选拔。”有汽车行业分析东说念主士向第一财经记者示意，这亦然汽车厂家必争的价钱区间，实在统统品牌在这个区间齐有家具布局。现在来看沃尔沃XC40的终局优惠接近6万元，其他车型的完全扣头就更高一些，而领克的车型一般优惠一般在1万元驾御，领克05是上市不久的车型，勾引户外优惠幅度更小一些，骨子上沃尔沃XC40和领克05存在一定的家具价钱重迭的情形。

招股书称，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，祥瑞上述三大品牌系数销量（含领克品牌）区分为124.71万部、150.08万部、136.16万部及53.04万部，左证中汽协统计，三大品牌系数销量市占率区分为5.04%、6.34%、6.35%及6.76%，市占率无间晋升，且贯串三年半均为国内自主车企销量之首。2017年，祥瑞汽车推出全新中高端合作品牌领克汽车，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，领克销量区分为0.60万部、12.04万部、12.81万部及5.48万部。

深圳一位资深保荐代表东说念主向第一财经记者示意，同行竞争不是什么“硬伤”，许多拟上市公司齐存在肖似情况，独一裸露证据领略就莫得问题，这亦然注册制更正的精神之一。从祥瑞汽车现在的情况看，属于上市公司体内的领克品牌跟上市公司体外，控股鼓吹旗下的沃尔沃存在一定竞争关系，同行竞争是客不雅存在的。而到底祥瑞汽车的IPO信息裸露是否要对同行竞争的表述上有所更新，这需要监管部门最终认定。

既然领克家具与沃尔沃品牌有价钱重迭区间，则公司计较上所濒临的锻真金不怕火也包括来自结伴品牌的浓烈竞争。招股书也承认：“结伴车企启动本质家具下千里政策，赓续推出紧凑型及微型SUV，以霸占自主品牌阛阓份额。另一方面，以特斯拉为代表的新势力电动车企业接踵干与行业，新势力车企通过搭载愈加激进的自动驾驶功能，晋升了全体家具竞争力，在纯电动阛阓变成了一定的影响力。公司手脚自主品牌传统车企，濒临多方面的竞争压力，若公司不成无间推出具备较强竞争力的家具，则濒临阛阓份额被挤压的风险。”

供应商裸露拖拉

除了对于同行竞争的信息裸露方面的问题，祥瑞汽车在高卑劣供应商与客户方面的裸露上，也存在一定的拖拉地带，公司招股书对主要供应商的称号并莫得一说念裸露，这是否允洽信息裸露条款，在业界通常激励一定争议。

论述期内，公司第一大供应商均为浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司及骨子端正东说念主端正的其他企业。论述期内，除浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司外，刊行东说念主其他主要供应商采购占比均较低。2017-2018年度，刊行东说念主从浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购金额较高，主要原因是其为祥瑞控股的聚首采购平台，对部分外采零部件进行聚首采购以罢了限度化的更强的议价智商。2019年度公司改革采购处分体系，不再聚首通过浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购原材料，因此当期前五大采购金额占比昭彰着落。

招股书裸露，2020年上半年祥瑞汽车对第一大供应商采购金额占采购总数比例为3.49%，而在2018年这个比例则是21.39%。

天眼查信息裸露，浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的“疑似骨子端正东说念主”是管宇。而招股书裸露，祥瑞汽车控股子公司浙江前景汽配有限公司的法定代表东说念主亦然管宇。不外，不管是公司裸露的招股书照旧天眼查贵寓，齐莫得裸露浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的具体股权结构信息。

对此，深圳某上市公司董秘向第一财经记者示意，裸露前五名供应商的称号是招股书的裸露条款，但在上市后年报不错不裸露供应商具体称号，祥瑞汽车这种情况仅仅允洽了年报裸露条款。他觉得，既然不一说念裸露前五名供应商称号，那么也应该要证据不裸露的原因。

祥瑞汽车称，公司有趣自主研发智商，依然掌执底盘、发动机、变速箱为主的重要造车工夫，现在公司主生意务收入主要包含乘用车销售、汽车零部件销售以及常识产权许可三类。

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“我最抚玩的企业家是谁？李书福吧，他很相识。”一位跟李书福合作过的某著名股份制银行前行长也曾向第一财经记者如是示意。对李书福教悔的团队而言，在行将登陆科创板之际，大致将会受到监管层更严格的酌量。

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李隽

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